Июль 2021 в цифрах: ралли игровых токенов, $900 млн для FTX и ончейн-позитив для цены биткоина

Июль 2021 в цифрах: ралли игровых токенов, $900 млн для FTX и ончейн-позитив для цены биткоина

Индустрия в цифрах
26 января, 2022 от Андрей Власов
201
Ключевое После коррекции ниже $30 000 биткоин вернулся к росту, достигнув к концу месяца $42 400. В июле первая криптовалюта подорожала на 18%. Ончейн-индикаторы говорят о недооцененности актива. Ethereum выросла почти на 11% в преддверии хардфорка London.  Токены NFT-платформ стали рекордсменами по росту. На криптовалютных биржах наблюдается резкий отток биткоина. Резервы Binance уменьшились на 70
601d4284e0190c1d52561206edf2ffb9

Ключевое

  • После коррекции ниже $30 000 биткоин вернулся к росту, достигнув к концу месяца $42 400. В июле первая криптовалюта подорожала на 18%. Ончейн-индикаторы говорят о недооцененности актива.
  • Ethereum выросла почти на 11% в преддверии хардфорка London. 
  • Токены NFT-платформ стали рекордсменами по росту.
  • На криптовалютных биржах наблюдается резкий отток биткоина. Резервы Binance уменьшились на 70 000 BTC.
  • Доходы биткоин-майнеров выросли впервые за четыре месяца.
  • Торговые объемы на ведущих биржах достигли значений декабря-января.
  • Падение показателя TVL в DeFi-протоколах сменилось ростом — объем заблокированных средств вырос на 30%, преодолев отметку в $70 млрд.
  • Эмитент стейблкоина Tether приостановил выпуск новых монет, чего не скажешь о конкурентах.
  • FTX закрыла крупнейший раунд в истории индустрии и получила оценку в $18 млрд, а вот Binance столкнулась с давлением регуляторов. 

Динамика ведущих активов

Дневной график BTC/USD биржи Bitstamp. Данные: TradingView.

  • В первой половине июля цена биткоина продемонстрировала негативную динамику. Начав месяц с $35 000, цена упала на 16% — до $29 300.
  • Начиная с 19 июля, первая криптовалюта неуклонно росла в течение десяти дней, прибавив 45% к стоимости. Локальный ценовой максимум был зафиксирован на уровне $42 400 (31 июля).
  • По итогам месяца биткоин вырос на 18,3%.

Дневной график ETH/USD биржи Bitstamp. Данные: TradingView.

  • Аналогичная динамика наблюдалась и у Ethereum — после просадки в 25% в течение первой половины июля, цена выросла к концу месяца на 47% и достигла локального пика на отметке $2555 (31 июля).
  • По итогам месяца криптовалюта подорожала на 10,9%.

Gainers & Losers месяца. Данные: Messari.

  • Безоговорочными лидерами месяца стали токены NFT-маркетплейсов и гейминговых платформ. Особо выделились токены игровых платформ Axie Infinity (AXS), MyNeighborAlice (ALICE) и Sandbox (SAND).
  • Худшую динамику продемонстрировали токены платежной платформы Flexacoin (FXC), смарт-контрактов CasperLabs (CSPR) и деривативов BarnBridge (BOND).

Акции связанных с криптовалютами компаний:

  • MicroStrategy (MSTR): -3,78%.
  • Coinbase (COIN): -5,78%.
  • Galaxy Digital (GLXY): -12,4%.

Динамика ценных бумаг майнинговых компаний:

  • Canaan (CAN): -13,68%.
  • Ebang International (EBON): -28,94%.
  • Riot Blockchain (RIOT): -11,5%.
  • Hut8 (HUT): +10%.
  • Marathon Digital (MARA): -11,92%.

Позитив на криптовалютном рынке не успели подхватить участники традиционного рынка. Часть игроков, вероятно, восприняла текущий рост как коррекцию перед дальнейшим снижением.

Макроэкономический фон

Динамика базового дефлятора личных потребительских расходов в США. Данные: ZeroHedge, Bloomberg. Динамика инфляционных ожиданий на следующий год и на ближайшие 5-10 лет. Расчет произведен Мичиганским университетом. Данные: ZeroHedge, Bloomberg.

  • По итогам заседания 25 июля Федеральная резервная система (ФРС) признала, что есть предпосылки для начала процесса сворачивания покупки гособлигаций США и агентских ипотечных ценных бумаг. Ситуацию повторно оценят на предстоящих заседаниях. 
  • По словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, рынки получат подобный сигнал заблаговременно. Он подчеркнул, что рынок труда не полностью оправился от последствий пандемии COVID-19. По его словам, инфляция останется на повышенном уровне в ближайшие месяцы, прежде чем пойти на спад.
  • Подобная риторика в будущем может измениться ввиду дальнейшего роста потребительских цен — ключевой для ФРС PCE Core Deflator достиг максимума с июля 1991 года в 3,5%. Это усиливает риск закрепления инфляционных ожиданий на горизонте 5-10 лет на повышенном уровне (в настоящее время — 2,8%).

Кривая фьючерсов на «индекс страха» VIX. Данные: ZeroHedge, BofA Global Research.

Старт возврата ФРС к нормальным денежно-кредитным условиям способен вызвать стресс на финансовых рынках. Под давлением может оказаться и криптовалютный рынок, если его поведение будет больше соответствовать динамике рисковых активов, как это наблюдалось в марте 2020 года.

Рыночные настроения и корреляции

Динамика индекса страха и жадности. Данные: alternative.me. 90-дневные показатели корреляции активов. Данные: BlockchainCenter.

  • 21 июля индекс страха и жадности вновь упал до отметки 10, дважды достигнутой в мае и один раз — в июне. После этого показатель начал рост в зону «жадности», указывая на оптимизм участников рынка. Среднее значение индекса в июле — 26,3 (в мае показатель составлял 36,9), минимальное — 10, наиболее частое — 20.
  • Усилилась корреляция биткоина с другими активами на базе Proof-of-Work, включая Ethereum и Litecoin. Статистическая взаимосвязь первой криптовалюты с золотом стала резко отрицательной (-0,62). Таким образом, в последнее время движение цен этих активов было разнонаправленным. 
  • Корреляция биткоина с индексом S&P 500 составила -0.15. Месяцем ранее показатель был на отметке 0,13, указывая на небольшую положительную взаимосвязь.

Ончейн-данные

Индикатор Relative Unrealized Profit/Loss. Данные: lookintobitcoin. Индикатор Puell Multiple. Данные: lookintobitcoin.

  • Несмотря на недавнее снижение цены биткоина, индикатор Relative Unrealized Profit/Loss так и не оказался в зоне «Надежда/Страх» (Hope/Fear), не говоря уже о «Капитуляции» (Capitulation). Последняя была актуальна на рубеже 2018-2019 годов и в марте 2020 года. Следовательно, майский «обвал» биткоина, вероятнее всего, оказался простой коррекцией. На момент написания индикатор приближается к зоне «жадности» (Greed), указывая на возобновление ралли.
  • Индикатор Puell Multiple в конце июня достиг «зеленого диапазона», указывающего на недооцененность первой криптовалюты и благоприятное время для ее покупки. Значения метрики находятся над зоной перепроданности, указывая на улучшение настроений инвесторов и стабилизацию рынка.

Подробнее о недавних ончейн-сигналах читайте в материале.

Динамика чистых притоков/оттоков средств на биржи/с бирж. Данные: Glassnode. Биткоин-резервы биржи Binance. Данные Glassnode.

  • В течение месяца резервы централизованных бирж в основном уменьшались, указывая на уменьшение потенциального давления будущих продаж. Наибольший чистый отток средств зафиксирован 28 июля (-59 650 BTC). 
  • Биткоин-резервы биржи Binance за месяц сократились почти на 70 000 BTC на фоне растущего давления со стороны регуляторов различных стран.

Ethereum 2.0

Динамика количества ETH на депозитном контракте Ethereum 2.0. Данные: Glassnode.

  • На депозитном контракте Ethereum 2.0 сосредоточено 6,48 млн ETH стоимостью $16,75 млрд. 
  • В сети нового поколения работает 201 818 валидаторов, в июле их количество выросло на 7%.

Lightning Network

Динамика емкости сети Lightning Network (оранжевая линия — число BTC). Данные: Bitcoin Visuals.

  • С начала года емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) выросла на 98% — с 1058 BTC до 2093 BTC. Лишь за последние 30 дней показатель вырос на 29%. За этот же период число LN-нод увеличилось на 7,9%, а количество каналов на 17%.
  • Lightning Network — одно из важнейших решений для масштабирования биткоина, снижения транзакционных комиссий и повышения конфиденциальности платежей. Многие эксперты убеждены, что развитие этой технологии поспособствует массовому принятию криптовалют.

Binance Smart Chain

Дневное число транзакций в экосистеме Binance Smart Chain. Данные: BscScan.

  • Для экосистемы Binance Smart Chain (BSC) июль ознаменовался рекордным ростом ончейн-активности. Дневное число BSC-транзакций в конце июля преодолело рубеж в 13 млн, превзойдя показатели Polygon.  
  • Резкий рост показателя происходил на фоне относительно невысокой рыночной стоимости BNB. Это может указывать на недооцененность токена. Рост последнего может сдерживать неблагоприятный новостной фон вокруг централизованной биржи Binance.
  • Всплеск ончейн-активности в сети BSC наблюдается на фоне оттока активов из Binance. Не исключено, что часть средств с биржи поступает в приложения DeFi-экосистемы.

Майнинг, хешрейт, комиссии

Динамика хешрейта биткоина с начала года, EH/s. Данные: Glassnode. Сложность майнинга биткоина. Данные: Blockchain.com.

  • Весь июль хешрейт первой криптовалюты восстанавливался после июньского обвала показателя, вызванного отключениями крупных майнинговых объектов в Китае и последующей миграцией в США, Канаду и Казахстан. 
  • Общая вычислительная мощность сети биткоина выросла за месяц на 23,6% (показатель, сглаженный семидневной скользящей средней). Это признак того, что некоторые китайские майнеры, которые уже вывезли часть оборудования за пределы КНР, подключили мощности в новых юрисдикциях.
  • Вслед за хешрейтом впервые за два месяца немного выросла сложность добычи биткоина. Показатель увеличился на 6% по результатам последнего перерасчета, состоявшегося 31 июля.

Доходы биткоин-майнеров по месяцам, млн $. Данные: Glassnode. Доходы Ethereum-майнеров по месяцам, млн $. Данные: Glassnode.

  • Впервые за четыре месяца вырос совокупный доход биткоин-майнеров. В июле он составил $972 млн, что на 16% больше значения за июнь. Повышению поступлений от добычи блоков (c $797 млн до $944,9 млн) способствовал рост биткоина к $42 000. Доля комиссий в структуре доходов майнеров снизилась до 2,94%.
  • Доходы Ethereum-майнеров снизились на 2%, до $1,08 млрд. При этом доля комиссий в поступлениях выросла с 17% до 22% — cо $165,8 млн до $201,2 млн. Это частично компенсировало сокращение поступлений от добычи блоков с $939,8 млн до $879 млн.
  • Общий доход Ethereum-майнеров три месяца подряд превосходит показатель биткоин-майнеров.
  • Хардфорк London в сети Ethereum предполагает сжигание части комиссий в зависимости от загрузки сети. Следовательно, вскоре можно ожидать роста доли доходов от блоков в структуре поступлений майнеров.

Динамика средней комиссии за BTC- и ETH-транзакцию. Данные Glassnode. Динамика хешрейта Ethereum, h/s. Данные: Glassnode.

  • В июле средняя комиссия за биткоин-транзакцию достигла годового минимума на отметке $1,97. Комиссии за Ethereum-транзакции, напротив, возобновили рост. Это отразилось на структуре доходов майнеров.
  • Как и в случае с биткоином, общая вычислительная мощность сети Ethereum продемонстрировала рост. На графике выше отчетливо видна корреляция хешрейта и цены второй по капитализации криптовалюты.

Крупнейшие пулы по добыче биткоина. Данные: BTC.com (по состоянию на 1.08.2021).

  • Antpool вышел в лидеры по совокупной вычислительной мощности. Недавно этот пул отделился от родительской компании Bitmain.
  • Вторым по мощности пулом стал ViaBTC. Его доля в совокупном хешрейте ранее не превышала 8%.

Объем торгов

Объем торгов на ведущих спотовых биржах, млрд $. Данные: CryptoCompare.

  • Объем торгов на ведущих криптовалютных биржах в июле снизился на 36%. Показатель достиг минимума 2021 года на отметке $786 млрд. 
  • Торговый оборот Binance сократился до $455 млрд, OKEx — до $97 млрд, Huobi — до $92 млрд, Coinbase — до $54 млрд.

Фьючерсы и опционы

Объем торгов фьючерсами на биткоин и Ethereum, млрд $. Данные: Glassnode. Объем торгов опционами на биткоин и Ethereum, млн $. Данные: Glassnode.

  • Как и на спотовом рынке, в июле торговый объем деривативами достиг минимального в 2021 году значения ($1,4 трлн).
  • В наиболее насыщенную сессию, 26 июля, когда цена биткоина выросла за сутки более чем на 15%, совокупный объем торгов фьючерсами на первую криптовалюту достиг $125 млрд, а контрактами на базе Ethereum — $44 млрд. На рынке опционов объем торгов в этот день составил $1,2 млрд и $245 млн соответственно.
  • Общий показатель открытого интереса тесно коррелирует с ценой биткоина. За июнь он вырос на 25% — с $11,5 млрд до $14,2 млрд.

DeFi

Динамика стоимости средств, заблокированных в DeFi-секторе. Данные DeFi Pulse. Топ-5 DeFi-проектов на базе Ethereum по стоимости заблокированных средств, млрд. Данные DeFi Pulse по состоянию на 1.08.2021.

  • В прошлом месяце падение DeFi-сегмента сменилось уверенным ростом. Объем заблокированных средств (TVL) в сегменте вырос на 30%, преодолев отметку в $70 млрд.
  • TVL в лидирующем лендинговом протоколе Aave превысил $13 млрд. Этому могло способствовать оживление рынка и добавление поддержки сети Polygon, предполагающей быстрые и дешевые транзакции.

Топ-20 монет DeFi-проектов по рыночной капитализации. Данные Messari (по состоянию на 1.08.2021). TVL по основным секторам DeFi-экосистемы на базе Ethereum. Данные DeFi Pulse.

  • Из топ-20 наиболее популярных токенов больше всего подорожали активы проектов Terra и Perpetual Protocol (>90%). Лидерство по капитализации с большим отрывом удерживает UNI от Uniswap.
  • Как и прежде, в DeFi-сегменте преобладают лендинговые сервисы и децентрализованные биржи. Набирают популярность агрегаторы дохода вроде yearn.finance (категория «Управление активами»).

Капитализация популярных биткоинов на Ethereum, млрд $. Данные: DeFi Pulse. Коэффициент использования заемных средств ведущих лендинговых протоколов. Данные: Token Terminal.

  • На фоне восстановления цены первой криптовалюты совокупная стоимость «биткоинов на эфире» выросла на 25%, преодолев отметку в $10 млрд. Доля Wrapped Bitcoin (WBTC) в сегменте превышает 75%. 
  • У лендингового протокола Compound самый высокий коэффициент использования заемных средств относительно TVL. Это указывает на высокую востребованность заблокированных в протоколе средств, значительная часть которых используется в качестве обеспечения по займам. Самый низкий показатель — у Maker, что во многом объясняет снижение позиций этого протокола в рейтинге DeFi Pulse. 

Подробнее об индикаторах для оценки DeFi-проектов читайте в нашем обзоре.

DEX

Объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах, млрд $. Данные: Dune Analytics.

  • В июле объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) на базе Ethereum достиг минимума с января 2021 года на отметке $59 млрд.
  • Доля Uniswap в общем показателе составила 66% ($38,9 млрд). В тройку лидеров вошли SushiSwap — $5,5 млрд, а также Curve с $4,7 млрд.

Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов, млрд $. Данные: Glassnode.

  • Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов в июле достигла $108,7 млрд. 
  • Лидер сегмента — USDT от Tether — практически полностью приостановил выпуск новых токенов. В июле таких операций было лишь несколько. Капитализация проекта стабилизировалась на уровне $62 млрд.
  • USDC от Circle, наоборот, продолжает увеличивать свою рыночную долю. В июле его предложение выросло с $25 млрд до $27 млрд (+8%). 
  • Капитализация Binance USD (BUSD) в июле выросла на 20% — до $12 млрд. Проект вошел в первую десятку активов по рыночной капитализации.

Активность крупных игроков

Разблокировки акций GBTC биткоин-траста компании Grayscale. Данные: byb.

В июле разблокировке подверглись около 41 700 BTC, обеспечивающие паи GBTC компании Grayscale. Несмотря на множественные опасения о возможном негативном влиянии продаж на рынок, первая криптовалюта не подверглась чрезмерному давлению продаж.

Динамика открытого интереса по биткоин-фьючерсам на CME. Данные: CFTC. Динамика позиций игроков-институционалов (Commercial) на CME. Данные: CFTC.

На фоне снижения открытого интереса по биткоин-фьючерсам на регулируемой бирже CME растет число длинных позиций институциональных игроков категории Commercial. Среди остальных участников торговли (Non-Commercial и Nonreportable Positions) преобладают короткие позиции.

Динамика позиций по микрофьючерсам крупных игроков категории Commercial на бирже CME. Данные: CFTC.

Схожая ситуация по микрофьючерсам на биткоин, где один контракт соответствует 0,1 BTC. По этому инструменту игроки категории Commercial нарастили в конце июля длинные позиции, полностью закрыв короткие.

Крупные венчурные раунды

Объем венчурных инвестиций в криптоиндустрию в течение второго квартала 2021 года (апрель-июнь) достиг $8,8 млрд или 3% от глобального объема. Первый месяц третьего квартала запомнился несколькими крупными сделками. Среди них:

$900 млн

биржа криптодеривативов FTX. Это рекордный раунд финансирования в истории индустрии.

$310 млн

инфраструктурная платформа Fireblocks при оценке в $2 млрд.

$150 млн

разрабатывающая стейблкоин Terra компания Terraform Labs.

$100 млн

NFT-маркетплейс OpenSea при оценке в $1,5 млрд.

$60 млн

криптолендинговый сервис Eco.

$58 млн

инвестиционная платформа Titan при оценке в $450 млн.

Ключевые события в сфере регулирования

  • Совет безопасности представил новую редакцию стратегии нацбезопасности — среди прочего, она предусматривает борьбу с использованием цифровых валют в незаконных целях.
  • Генеральный прокурор сообщил о разработке поправок о конфискации цифровых активов, ставших источниками дохода от преступлений.
  • Россия внесла в ООН проект конвенции о борьбе с киберпреступностью, в котором фигурируют криптовалюты.

  • Министерство цифровой трансформации презентовало стратегию развития криптовалютного рынка до 2024 года.
  • Президент страны Владимир Зеленский подписал закон, позволяющий центробанку выпустить цифровую валюту.

  • В Международном финансовом центре «Астана» предложили установить лимит в $2000/месяц на покупку криптовалют розничными инвесторами.

  • Глава SEC призвал расширить правила защиты инвесторов на биткоин-биржи. Он также напомнил создателям токенизированных акций о необходимости отчитываться перед SEC.
  • Администрация Байдена намерена отслеживать криптотранзакции для борьбы с атаками вирусов-вымогателей — Bloomberg.
  • Министр финансов США Джанет Йеллен призвала к скорейшему созданию нормативной базы в отношении стейблкоинов.
  • Власти США получат дополнительно $28 млрд от налогообложения криптотранзакций.

В Иране запретят внутренние платежи в биткоине — Tasnim. Еврокомиссия планирует создать новое агентство по борьбе с отмыванием денег, которое займется раскрытием реальных владельцев криптовалют и контролем незаконных операций с цифровыми активами в Евросоюзе. Регулятор также предложил запретить анонимные транзакции. ЦБ Китая опубликовал первый white paper цифрового юаня. ЦБ Таиланда предупредил о связанных с биткоин-платежами рисках. Регулятор Франции предложил передать Европейскому управлению по надзору за рынком ценных бумаг права по регулированию криптоиндустрии в ЕС. Финрегулятор Японии создал подразделение по надзору за криптовалютами — Reuters. В Великобритании ужесточат контроль за рекламой криптовалют. В Индии предложили включить в рекламу криптовалют дисклеймер. В Турции завершили разработку законопроекта о регулировании криптовалют. В Южной Корее ужесточат правила конфискации криптовалют. Израиль обяжет резидентов сообщать о криптоактивах на сумму более $61 000.

Регуляторные трудности Binance в июле и их последствия

1 июляВласти Каймановых островов заявили, что биржа Binance и связанные с ней компании Binance Group и Binance Holdings Limited не зарегистрированы в юрисдикции.

2 июляОб отсутствии у Binance лицензии заявила Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда.

5 июляБританский Barclays запретил клиентам переводить средства на Binance с кредитных или дебетовых карт.

6 июляBinance уведомила пользователей о приостановке приема депозитов в евро через платежную систему SEPA.

7 июляCEO компании Чанпэн Чжао написал открытое письмо, рассказав об усилиях Binance по защите клиентов и обеспечению комплаенса. Управление финансового надзора Польши призвало к осторожности при использовании услуг Binance, поскольку рынок не регулируется и не подлежит надзору со стороны регулятора.

8 июляБританский филиал банка Santander уведомил клиентов, что заблокирует осуществление платежей на Binance с их счетов.

12 июляБританская платежная система Clear Junction отказалась обрабатывать платежи, связанные с Binance.

14-15 июляИталия и Мальта предупредили потребителей о нерегулируемой деятельности биржи.

16 июляКомиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга заявила об отсутствии лицензии у Binance.

22 июляFTX сообщила об обратном выкупе проданных Binance акций. Британский банк NatWest заблокировал переводы в адрес биржи, сославшись на регуляторную неопределенность.

26 июляBinance сократила размер левериджа на фьючерсной платформе до х20. СМИ узнали об отказе нескольких криптофондов от работы с биржей.

27 июляПлатформа снизила лимит вывода средств для клиентов с базовым уровнем верификации с 2 BTC до 0,06 BTC.

30 июляBinance объявила о планах свернуть торговлю криптодеривативами в Европе, начиная с Германии, Италии и Нидерландов.

31 июляКомиссия по ценным бумагам Малайзии обязала остановить деятельность Binance в регионе в течение двух недель.

Значимые события июня

Илон Маск раскрыл инвестиции SpaceX в биткоин

В рамках конференции The B Word Илон Маск сообщил об инвестициях его космической компании SpaceX в первую криптовалюту. Предприниматель также рассказал, что лично владеет Ethereum и Dogecoin.

Uniswap внедрила решение масштабирования второго уровня Optimism

Ведущая децентрализованная биржа Uniswap запустила альфа-версию платформы в основной сети Optimistic Ethereum, предполагающей быстрые и дешевые транзакции.

Акции Robinhood начали торговаться на Nasdaq. Биржевой дебют стал одним из худших в США

29 июля компания Robinhood, стоящая за популярным приложением для торговли акциями и криптовалютами, провела первичное публичное размещение акций на бирже Nasdaq. В течение первых 10 минут котировки HOOD упали ниже стартовой цены торгов в $38 — более чем на 10%, а первая сессия закрылась на отметке $34,82.

Капитализация компании упала с $32 млрд до $29 млрд. В результате биржевой дебют Robinhood оказался одним из худших в США среди 51 компании, которые привлекли как минимум сопоставимый с Robinhood капитал.

Цитаты месяца

«Золото ограничено и его сложно добывать. Биткоин — это математическое чудо. Я не инвестирую в него, но верю, что у него есть будущее».Стив ВознякСооснователь Apple

«Самая прибыльная сделка — торговля против высказываний традиционных СМИ о биткоине».Вилли ВуАналитик

«Я скептически отношусь к рассказам о зеленом майнинге — когда я читаю аргументы, якобы доказывающие, что майнинг биткоина уже зеленый, это больше похоже на корпоративно-лоббистскую пропаганду. Зеленый майнинг выглядит реалистичным только в долгосрочной перспективе».Мэттью ГрэмCEO Sino Global Capital

«Участники индустрии должны направлять часть ресурсов на компенсацию негативного влияния майнинга, а также поддерживать постепенный переход сектора на устойчивые возобновляемые источники энергии. Это вполне реализуемо, на мой взгляд, не вижу никаких проблем».Сэм Бэнкман-ФридCEO FTX