2021 год в цифрах: рекорды биткоина, бум NFT/GameFi и расцвет L2-решений для Ethereum

2021 год в цифрах: рекорды биткоина, бум NFT/GameFi и расцвет L2-решений для Ethereum

Индустрия в цифрах
26 января, 2022 от Андрей Власов
174
Ключевое Биткоин и Ethereum обновили исторические максимумы. Общая капитализация рынка превысила $3 трлн. В США запустили фьючерсные ETF на базе биткоина. Долгосрочные инвесторы нарастили биткоин-резервы.  Хешрейт биткоина полностью восстановился после обвала из-за миграции майнеров из Китая. Доходы Ethereum-майнеров на 40% превзошли показатель биткоин-майнеров. Альтернативные L1-сети укрепили позиции. Объем ликвидности в секторе DeFi увеличился в 13
acce69664580d152e928debc9e17f26f

Ключевое

  • Биткоин и Ethereum обновили исторические максимумы. Общая капитализация рынка превысила $3 трлн.
  • В США запустили фьючерсные ETF на базе биткоина.
  • Долгосрочные инвесторы нарастили биткоин-резервы. 
  • Хешрейт биткоина полностью восстановился после обвала из-за миграции майнеров из Китая.
  • Доходы Ethereum-майнеров на 40% превзошли показатель биткоин-майнеров.
  • Альтернативные L1-сети укрепили позиции. Объем ликвидности в секторе DeFi увеличился в 13 раз, достигнув $245 млрд.
  • Доля OpenSea в совокупном объеме торгов NFT превысила 90%.
  • На фоне легализации биткоина в Сальвадоре емкость сети Lightning Network выросла в три раза.
  • Венчурные инвесторы вложили в блокчейн-экосистему свыше $32 млрд.

Динамика ведущих активов

Дневной график BTC/USDT биржи Binance. Данные: TradingView. Дневной график ETH/USDT биржи Binance. Данные: TradingView.

  • 10 ноября 2021 года биткоин и Ethereum обновили исторические максимумы на отметках $69 000 и $4868 соответственно.
  • Капитализация криптовалютного рынка на пике превысила $3 трлн.

Динамика биткоина и Ethereum в 2021 году. Данные: TradingView. Динамика биткоина по месяцам. Данные: coinglass.

  • Динамика первой криптовалюты напоминала 2013 год, когда восходящий тренд лишь иногда прерывался краткосрочными коррекциями.
  • Годовая доходность биткоина составила почти 60%, Ethereum — около 400%.


Gainers 2021 года. Данные: Messari. Среди активов с умеренной капитализацией наиболее впечатляющую динамику показали токены GameFi-сегмента, а также альтернативные L1-сети. В топ-10 лидеров по приросту вошли:

Gala (GALA):
+27 808%

Axie Infinity (AXS):
+16 618%

Fantom (FTM):
+14 814%

The Sandbox (SAND):
+13 024%

Terra (LUNA):
+11 756%

Polygon (MATIC):
+9730%

Solana (SOL):
+7672%

Harmony (ONE):
+6279%

Decentraland (MANA):
+3784%

Акции связанных с криптовалютами компаний в 2021 году

MicroStrategy (MSTR):
+40,13%

Coinbase (COIN):
+0,95%
(листинг состоялся 14 апреля при справочной цене в $250)

Bakkt (BKKT):
-14,9%
(листинг состоялся 18 октября; справочная цена — $10)

Galaxy Digital (GLXY):
+107,8%

Динамика ценных бумаг майнинговых компаний в 2021 году

Canaan (CAN):
-13,15%

Ebang International (EBON):
-83%

Riot Blockchain (RIOT):
+31,43%

Hut 8 (HUT):
+185,45%

Marathon Digital (MARA):
+214,75%

Следуя за котировками ведущих активов, акции связанных с криптовалютами публичных компаний в подавляющем большинстве показывали впечатляющую доходность в течение всего 2021 года. Некоторые из них так и не смогли удержаться на достигнутых уровнях и скорректировались к концу года вслед за крипторынком.

Динамика биткоина, золота и индекса S&P 500 в 2021 году. Данные: TradingView.

Биткоин вновь опередил золото и фондовый индекс S&P 500 по темпам роста. Доходность первой криптовалюты оказалась более чем в два раза выше «барометра американской экономики». Золото на годовой дистанции показало снижение почти на 6%.

Макроэкономический фон

Данные: CME FedWatch.

  • За год ФРС «напечатала» $1,39 трлн, ее баланс к концу года достиг $8,83 трлн (37,9% ВВП США). По итогам заседания 14-15 декабря ведомство увеличило вдвое объем сокращения покупки облигаций — с $15 млрд до $30 млрд. С такими темпами программу количественного смягчения завершат в марте 2022 года. 
  • Регулятор не исключил три повышения ключевой ставки в 2022 году. Предыдущий прогноз в сентябре допускал только одно повышение в наступившем году и два — в следующем. На текущем уровне в 0%-0,25% годовых этот параметр остается с марта 2020 года, когда ФРС смягчила политику в ответ на пандемию COVID-19.
  • Рынок фьючерсов с вероятностью выше 90% не исключает первое повышение ключевой ставки уже на заседании 16 марта. Инвесторы рассматривают такой сценарий на фоне ускорения ключевого ориентира инфляции для ФРС — стержневого ценового индекса расходов на личное потребление — до максимума с 1989 года.

Данные:Investing.com

  • Перспектива более быстрого ужесточения политики ФРС ограничила готовность участников рынка к покупкам цифровых активов. В декабре коррекция биткоина от ATH достигла 40%.
  • Криптовалютный рынок также проигнорировал выход фондового рынка США к новым рекордным вершинам в рамках ралли Санта-Клауса.

Рыночные настроения, корреляции и волатильность

Динамика индекса страха и жадности. Данные: alternative.me.

  • Несмотря на взрывной рост цены биткоина в 2021 году, Индекс страха и жадности продемонстрировал схожую с предыдущим аналогичным периодом динамику. 
  • В январе-феврале на рынке превалировали бычьи настроения. Однако в конце весны, следом за котировками, индикатор достиг годового минимума (10), что указывало на страх инвесторов.
  • Схожая ситуация наблюдалась во время осенней и зимней коррекций. В сентябре показатель опускался до 20, в ноябре и декабре — до 21.

Показатели корреляции активов за 2021 год. Данные: BlockchainCenter.

  • В течение года биткоин коррелировал с золотом, однако статистическая взаимосвязь двух активов была слабой (0,07). 
  • Движения цены биткоина, фондовых индексов S&P 500 и Доу Джонса были однонаправленными. Взаимосвязь с первым индикатором более ярко выраженная (0,22 против 0,19). Причина в высоком аппетите инвесторов к рисковым активам.
  • Несмотря на появление в США криптовалютных ETF, за последние 12 месяцев связь биткоина с фондовым рынком ослабла. В январе 2021 года коэффициент корреляции с DOW составил 0,3, с SPX — 0,32.

Динамика коэффициента исторической волатильности цены биткоина. Данные: satochi.co. Динамика коэффициента Шарпа биткоина в сравнении с другими активами. Данные: Portfolios Labs.

  • Усредненный коэффициент исторической волатильности биткоина в 2021 году составил 4,12%. Это меньше, чем годом ранее, когда показатель находился на уровне 5,17%. Снижение волатильности свидетельствует о зрелости рынка.
  • Динамика коэффициента Шарпа (за безрисковый актив приняты двухлетние казначейские облигации США) свидетельствует об относительном риске вложений в биткоин. В ноябре показатель золота обогнал метрику первой криптовалюты. Фондовому рынку последняя уступила еще в июле. Однако принимаемый инвесторами риск компенсирует высокая доходность BTC.

Динамика популярности поискового запроса «bitcoin». Данные: Google Trends.

  • Вплоть до майского обвала рынка интерес пользователей Google к первой криптовалюте находился на достаточно высоком уровне, достигнув локального пика непосредственно после падения цены. 
  • После этого показатель снижался. Схожая картина наблюдалась перед наступлением «криптозимы» в 2018 году, что является возможным признаком начала медвежьего рынка.

Ончейн-данные

Биткоин

Динамика индикатора 1Y + HODL Wave. Данные LookIntoBitcoin.

  • Индикатор 1Y + HODL Wave указывает на то, что 58% от общего рыночного предложения биткоина не перемещалось в течение последнего года. 
  • Год назад 1Y + HODL Wave находился на уровне 59%. На фоне ралли значения индикатора в начале осени снизились до 54%. Это значит, что средне- и долгосрочные инвесторы реализовали часть прибыли. Во время ноябрьской коррекции значения индикатора стали расти, что указывает на возобновление накопления монет.

Динамика индикатор MVRV Z-Score. Данные: LookIntoBitcoin.

  • Несмотря на волатильность и новые ценовые максимумы, MVRV Z-Score не сигнализировал ни о сильной перекупленности, ни о перепроданности биткоина. Напротив, на рубеже 2017-2018 годов индикатор четко указывал на целесообразность фиксации прибыли, а в марте 2020 года — на крайне благоприятный период для покупок. 
  • Учитывая отдаленность «зеленой зоны» от текущих значений, вероятна продолжительная коррекция. Поэтому осторожным инвесторам лучше набраться терпения и подождать, либо совершать планомерные покупки в соответствии со стратегией DCA. Как вариант, можно приобретать монеты на глубоких просадках.

Число «убыточных» UTXO биткоина. Данные: Glassnode. Динамика предложения биткоина среди краткосрочных и долгосрочных инвесторов. Данные: Glassnode.

  • На фоне ценовой коррекции от ATH число «убыточных» UTXO биткоина значительно выросло, достигнув июльских отметок. Это говорит о том, что осенью участники рынка покупали криптовалюту «на хаях». Теперь, по мере снижения цены, растут их нереализованные убытки.
  • В 2021 году биткоин-запасы долгосрочных инвесторов увеличились на 1,846 млн BTC (+16%), достигнув 13,33 млн BTC. Соответствующий показатель краткосрочных инвесторов за год снизился на 32%, составив 3,01 млн BTC.
  • Крупные игроки склонны накапливать и долгосрочно удерживать криптоактивы, приобретая монеты на глубоких просадках. Их покупки могут сдерживать интенсивность будущих коррекций, уменьшая «медвежье» давление на цену со стороны спекулянтов. Последние склонны продавать на фоне падения.

Динамика балансов централизованных бирж, BTC. Данные: Glassnode, Yahoo Finance.

  • На фоне ценовой коррекции в конце ноября отток биткоинов с централизованных бирж (CEX) сменился притоком. По итогам года объем предложения BTC на CEX уменьшился всего на 1,08%.
  • Приток на биржи указывает на ухудшение настроений краткосрочных инвесторов, а также на их стремление застраховать риски.

Ethereum

Динамика суточного числа сожженных ETH. Данные: Etherscan. Балансы Ethereum на централизованных биржах и доля предложения ETH, задействованного в смарт-контрактах. Данные: Glassnode.

  • С момента активации EIP-1559 в августе 2021 года сеть Ethereum сожгла более 1,386 млн ETH (~$5,27 млрд по курсу на момент написания). Со снижением цены в конце года упал и темп, в котором сеть выводит монеты из обращения. В декабре показатель едва достиг 242 00 ETH. Для сравнения: в ноябре он составил 362 000 ETH.
  • Наибольшее число «уничтоженных» монет (149 140 ETH) пришлось на операции, связанные с NFT-маркетплейсом OpenSea. В ходе транзакций между пользователями сеть сожгла 135 178 ETH.
  • Во второй половине 2021 года наблюдался устойчивый тренд на отток средств с балансов централизованных бирж, который был сломлен в начале декабря. В конце 2020 года наблюдалась схожая динамика, однако тогда это происходило на фоне роста цены.
  • Доля ETH, заблокированная в смарт-контрактах децентрализованных приложений, в течение года стабильно росла. Если 1 января 2021 года показатель составлял 16,25%, то в январе 2022 года он достиг 26,93%.
  • В 2021 году экосистема Ethereum лидировала по количеству активных разработчиков (более 4000). Однако проекты вроде Solana и Polkadot росли более быстрыми темпами.

Динамика количества ETH на депозитном контракте Ethereum 2.0 и число валидаторов. Данные: Glassnode. Динамика числа адресов Ethereum 2.0 с балансом ≥ 32 ETH. Данные: Glassnode.

  • В течение 2021 года число валидаторов сети Beacon Chain выросло на 305%, достигнув 276 450. 
  • Увеличивалось и количество монет на депозитном контракте Ethereum 2.0. В январе 2022 года значение составило 8 852 770 ETH — рост также превысил 300%.
  • Количество адресов с балансом ≥32 ETH снижалось с начала 2021 года, однако в июле динамика изменилась. Вероятно, это связано с ростом цены. В декабре на фоне обвала рынка тренд вновь был сломлен. 
  • За 12 месяцев количество таких адресов снизилось на 16%. 1 января 2022 года значение составило 108 027 (1 января 2021 года — 125 725).

Lightning Network

Число нод и количество каналов сети Lightning Network. Данные: Glassnode. Динамика емкости сети Lightning Network. Данные: Bitcoin Visuals.

  • В 2021 году емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) увеличилась на 213%, достигнув 3318 BTC. Росту способствовала легализация цифрового золота в Сальвадоре и интеграция Twitter донатов через LN.
  • В начале июля президент Найиб Букеле объявил о намерении узаконить биткоин. С того момента емкость Lightning Network увеличилась в более чем два раза.
  • Число нод и количество каналов LN также росло в течение года. За 12 месяцев первый показатель увеличился на 128%, второй — на 123%.

Майнинг, хешрейт, комиссии

Динамика хешрейта биткоина с начала года, EH/s. Данные: Glassnode. Крупнейшие пулы по добыче биткоина. Данные: BTC.com.

  • В течение года сглаженный 7-дневной скользящей средней показатель хешрейта биткоина вырос на 15,5%. 
  • Общая вычислительная мощность сети обновила исторический максимум в начале декабря, уверенно восстановившись после обвала из-за «Великой миграции» китайских майнеров. 
  • Среди крупнейших майнинговых пулов лидирует F2Pool, за ним следуют AntPool, Poolin, ViaBTC, Binance Pool и BTC.com.

Сложность майнинга биткоина. Данные: Coin Metrics. Динамика хешрейта Ethereum, h/s. Данные: Glassnode.

  • За год сложность добычи биткоина выросла на 30,5%. Этому способствовали инвестиции в майнинговые мощности в различных странах мира, а также появление ны рынке более производительных устройств. Результат: коррелирующий с ценой BTC рост хешрейта, а за ним и сложности.
  • На фоне роста цены хешрейт Ethereum за год вырос на 210%. Показатель неуклонно увеличивался большую часть года (за исключением периода коррекции рынка с мая по июнь).

Динамика средней комиссии за BTC- и ETH-транзакцию. Данные: Glassnode.

  • Средняя комиссия за биткоин-транзакцию в апреле достигла пика на отметках выше $60. После этого показатель несколько месяцев неуклонно снижался и стабилизировался в июле на отметках ниже $4. За год средняя комиссия снизилась на 83,5%.
  • На фоне бурного роста DeFi и популярности NFT в мае средняя комиссия за Ethereum-транзакцию преодолела рубеж в $70, однако с наступлением коррекции показатель резко снизился. Во втором полугодии средняя комиссия за перевод ETH редко опускалась ниже $20. Рост показателя за год составил 23,7%.
  • Активированное в рамках хардфорка London обновление EIP-1559 лишь немного сократило волатильность цены газа и снизило инфляцию. Однако проблема масштабирования Ethereum по-прежнему остается актуальной. Вероятно, в 2022 году продолжится развитие решений второго уровня и усилится конкуренция с альтернативными платформами вроде Binance Smart Chain, Polygon, Fantom и Avalanche.

Доходы биткоин-майнеров по месяцам, млн $. Данные: Glassnode. Доходы Ethereum-майнеров по месяцам, млн $. Данные: Glassnode.

  • Общий доход биткоин-майнеров за 2021 год составил $16,7 млрд. Доля комиссий в поступлениях весной начала стремительно снижаться. Во втором полугодии показатель уже не превышал 3%.
  • В 2021 году доход Ethereum-майнеров от блоков и комиссий составил $23,4 млрд, что на 40% выше показателя биткоин-майнеров. В феврале и ноябре доля комиссий превысила доход от блоков ETH. Помимо прочего, Ethereum-майнеры в 2021 году добыли $730 млн в виде Miner Extractable Value (MEV).
  • В месячном разрезе наибольший объем добычи Ethereum-майнеров пришелся на ноябрь — $3,59 млрд. Показатель декабря составил $2,83 млрд.

Объем торгов

Объем торгов на ведущих спотовых биржах в 2021 году, млрд $. Данные: CryptoCompare.

  • Объем торгов на ведущих криптовалютных биржах в 2021 году превысил $17,7 трлн.
  • Первенство удерживают азиатские платформы — около $9,8 трлн пришлось на биржу Binance, еще по $2,1 трлн — на OKEx и Huobi. Торговый объем Coinbase составил $1,4 трлн, FTX — свыше $650 млрд.

Фьючерсы и опционы

Объем торгов фьючерсами на биткоин и Ethereum в 2021 году, трлн $. Данные: Glassnode. Открытый интерес по биткоин-фьючерсам, млрд $. Данные: Coinglass. Суточный объем ликвидаций, $. Данные: Coinalyze.

  • Объем торгов фьючерсами на базе биткоина в 2021 году составил $22 трлн, Ethereum — $10 трлн.
  • В наиболее насыщенном мае торговый объем превысил $2,4 трлн по биткоин-контрактам и $1,6 трлн по Ethereum-фьючерсам.
  • Открытый интерес тесно коррелировал с ценой в течение года — во многих случаях именно высокий леверидж служил триггером каскадных ликвидаций. В результате одной из таких суточные потери трейдеров 18 апреля составили около $8 млрд.

Объем торгов опционами на биткоин и Ethereum в 2021 году, млрд $. Данные: Glassnode. Открытый интерес по биткоин-опционам, млрд $. Данные: Coinglass.

  • Годовой объем торгов опционами на базе биткоина превысил $290 млрд, Ethereum — $100 млрд.
  • Популярность опционов растет — совокупный объем открытых позиций в октябре впервые превысил $15 млрд.
  • Год закончился масштабной экспирацией контрактов на сумму $6 млрд. После этого ОИ вернулся к тому же уровню, где и начинал 2021 год.

DeFi

Динамика стоимости средств, заблокированных в DeFi-секторе. Данные: DeFi Llama. Топ экосистем по стоимости заблокированных средств, млрд. Данные: DeFi Llama.

  • В 2021 году объем заблокированных средств (TVL) в DeFi-секторе увеличился на 1210% — с $18,71 млрд до $245,22 млрд. Экосистема Ethereum продолжает доминировать. За год ее TVL вырос на 750%, достигнув $155,54 млрд.
  • Binance Smart Chain (BSC), Terra и Avalanche смогли отвоевать у Ethereum существенную долю рынка. Индекс доминирования последнего сократился с 99% до 62%.
  • По итогам года экосистема Terra обошла BSC по TVL. За 12 месяцев ее показатель вырос на 36 000%. Такая динамика связана с возросшей популярностью алгоритмического стейблкоина UST, обеспечением которого выступает нативный токен Terra (LUNA). Команда проекта также активно развивает DeFi-экосистему, привлекая в нее инвестиции от крупных игроков вроде Galaxy Digital и Coinbase.
  • После заявления Джастина Сана об уходе из Tron Foundation TVL одноименного проекта начал стремительно падать, несмотря на зафиксированный в ноябре крупнейший приток средств. По итогам декабря показатель Tron снизился на 15% — до $5,21 млрд.

Топ-20 монет DeFi-проектов по рыночной капитализации. Данные Messari (по состоянию на 01.01.2022). Топ-5 DeFi-проектов на базе Ethereum по стоимости заблокированных средств, млрд $. Данные DeFi Llama по состоянию на 01.01.2022.

  • По итогам года среди DeFi-токенов лучшую динамику продемонстрировал нативный актив биржи PancakeSwap на базе BSC. За 12 месяцев цена CAKE выросла на 1706%, достигнув $12,03 при капитализации в ~$3,03 млрд. Как утверждается на сайте проекта, только за последний месяц 2,8 млн пользователей совершили на платформе 31 млн сделок.
  • Нативный токен решения Loopring для масштабирования Ethereum вырос на 1077%. По итогам отчетного периода цена LRC достигла $2,08, а капитализация превысила $2,75 млрд.
  • Loopring позволяет совершать безгазовые операции — в этом кроется основная причина популярности проекта. В ноябре объем торгов на его платформе превысил $3 млрд.
  • Среди проектов на базе блокчейна Ethereum лидерство по TVL стабильно удерживает Curve Finance. По итогам года его показатель в этой сети достиг $23,6 млрд — рост превысил 1300%.
  • За 2021 год TVL платформы для ликвидного стейкинга Lido вырос практически в 1000 раз — с $12,5 млн до $12,41 млрд. В январе проект провел аирдроп токенов LDO среди пользователей. Весной 10% совокупной эмиссии актива выкупил хедж-фонд Paradigm и его стратегические партнеры.

TVL по основным секторам DeFi-экосистемы на базе Ethereum. Данные: DeFi Pulse. Капитализация популярных биткоинов на Ethereum, млрд $. Данные: DeFi Pulse.

  • В экосистеме Ethereum доминируют лендинговые проекты — на их долю приходится 44% совокупного TVL. В 2021 году показатель сегмента вырос на 138%, до $41,19 млрд.
  • Несмотря на высокие транзакционные комиссии, TVL сегмента DEX за 12 месяцев вырос на 260%, почти до $31 млрд. Показатель сегмента управления активами увеличился на 720%, до $17,14 млрд.
  • По итогам 2021 года совокупная капитализация «биткоинов на эфире» достигла $15,72 млрд — рост составил 278%. Безоговорочным лидером сегмента является WBTC с капитализацией $14,51 млрд (индекс доминирования — более 78%).

TVL по L2-протоколам в сети Ethereum. Данные: L2beat.

  • В 2021 году TVL сегмента решений масштабирования второго уровня (L2) вырос на 11 400%, достигнув $5,55 млрд ($48,21 млн в начале года).
  • Лидирует Arbitrum, чей показатель по итогам года достиг $2,74 млрд. Прочная позиция проекта связана со множественными интеграциями. Например, в ноябре о поддержке Arbitrum One сообщила биткоин-биржа Binance.
  • Запущенный в августе проект Boba Network по итогам года занял 10% долю рынка. На пике, в ноябре, его TVL составлял $1,39 млрд, однако к январю показатель снизился до $0,48 млрд.

Динамика дневного числа транзакций в экосистемах Polygon, Ethereum, Binance Smart Chain и Avalanche. Данные: PolygonScan, Etherscan, BscScan, SnowTrace.

  • Экосистема BSC в течение практически всего года лидировала по суточному числу транзакций. 1 января 2021 года значение составило 5 866 321, что на 1500% больше, чем 12 месяцами ранее. Среднее количество ежедневных транзакций в сети за календарный год составило 3 109 026.
  • На втором месте по количеству суточных транзакций расположилась сеть Polygon. Средний показатель составил 2 038 510 операций.
  • Сеть Ethereum значительно отставала от альтернатив, что говорит о проблемах с масштабируемостью. Причиной низкой ончейн-активности также являются высокие транзакционные комиссии.
  • Показатель Avalanche в 2021 году вырос до 515 547 транзакций в сутки. Его среднее за год значение составило 258 752.

DEX и L2

Объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах, млрд $. Данные: Dune Analytics. Объем заблокированных средств в L2-решениях для масштабирования Ethereum. Данные: L2 Beat.

  • Объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах в 2021 году достиг $1,06 трлн. 
  • На лидера сегмента — Uniswap — пришлось более 64% ($686 млрд). Годовой показатель SushiSwap превысил $156 млрд, Curve — $84 млрд.
  • 2021 год по праву можно назвать периодом расцвета L2-решений для масштабирования Ethereum. Совокупный показатель заблокированной ликвидности в таких протоколах по итогам года превысил $5,5 млрд. Лидером сегмента остается Arbitrum ($2,4 млрд). Закрывают тройку dYdX и Loopring с показателями в почти $1 млрд и более $550 млн соответственно.

Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов, млрд $. Данные: Glassnode, CoinGecko.

  • В конце 2021 года совокупная капитализация стабильных монет превысила $156 млрд.
  • 2021 стал прорывным для стейблкоина USDC от Circle — его рыночная оценка выросла с $4 млрд до $42 млрд.
  • USDT от Tether по-прежнему удерживает лидерство в сегменте. Капитализация актива выросла за год с $21 млрд до $78 млрд.
  • В конце года возросла популярность децентрализованного стейблкоина UST от Terra.

NFT и GameFi

Объем продаж NFT на разных блокчейнах. Данные: Cryptoslam. Ведущие NFT-маркетплейсы. Данные: Dappradar. Объем торгов на NFT-маркетплейсе OpenSea, млрд $. Данные: Dune Analytics.

  • Невзаимозаменяемые токены (NFT) стали одним из главных трендов 2021 года. Основанный в 2017 году маркетплейс OpenSea не только получил статус единорога, но и оценку более $13 млрд в рамках последнего инвестраунда на $300 млн.
  • Доля OpenSea в совокупном объеме торгов NFT превысила 90% (более $14,6 млрд).
  • Подавляющее большинство популярных NFT-коллекций работают на блокчейне Ethereum. Сайдчейн Ronin, используемый игрой Axie Infinity, и Solana замыкают тройку наиболее популярных протоколов.

Ведущие коллекции по объему торгов. Данные: Cryptoslam. Ведущие коллекции по объему торгов. Данные: Cryptoslam.

  • Число транзакций с NFT-токенами в сети Ethereum тесно коррелировало с курсом эфира. В первые дни 2022 года пользователи совершили рекордное количество переводов с токенами стандарта ERC-721, а суточный объем транзакций на OpenSea превышал эквивалент $200 млн.
  • Среди ведущих коллекций этого года оказались Axie Infinity, CryptoPunks и ArtBlocks.

Активность крупных игроков

Динамика открытого интереса по биткоин-фьючерсам на CME. Данные: CFTC. Динамика длинных и коротких позиций хедж-фондов и прочих крупных игроков (Non-Commercial) на CME. Данные: CFTC.

  • В 2021 году открытый интерес по биткоин-фьючерсам на регулируемой бирже CME вырос на 10,37% — 11 296 контрактов (по 5 BTC каждый) до 12 468 контрактов. Пик показателя — 16 671 контракт — пришелся на последнюю неделю октября, после запуска первого в США фьючерсного ETF от ProShares.
  • Постепенно наращивали позиции крупные игроки категории Non-Commercial. У них традиционно преобладали короткие позиции.

Позиции мелких игроков (Nonreportable positions) по биткоин фьючерсам на CME. Данные: CFTC. Динамика позиций крупных игроков-институционалов (Commercial) на CME. Данные: CFTC.

  • Мелкие игроки категории Nonreportable в основном удерживали длинные позиции. Однако на фоне ноябрьской коррекции шорты ненадолго превзошли лонги.
  • У институциональных игроков категории Commercial в основном преобладали длинные позиции. Последний всплеск объема шортов пришелся на конец декабря.

Открытый интерес по микрофьючерсам на биткоин (CME). Данные: CFTC. Микрофьючерсы на CME: позиции Non-Commercial и Commercial и общее число игроков. Данные: CFTC.

  • Значительную популярность обрели более доступные микрофьючерсы на биткоин. С момента запуска инструментов на CME открытый интерес (ОИ) по ним вырос почти в 14 раз — с 2965 контрактов до 41 281 контракта.
  • У игроков категорий Non-Commercial и Nonreportable преобладали короткие и длинные позиции соответственно. У Commercial во втором полугодии шорты существенно перевешивали лонги.
  • Число трейдеров относительно новыми инструментами в течение года уверенно росло, достигнув пика в середине ноября.

Открытый интерес по Ethereum-фьючерсам на CME. Данные: CFTC. Динамика позиций крупных игроков категории Commercial по Ethereum-фьючерсам. Данные: CFTC.

  • Большую часть года непрерывно рос ОИ по фьючерсам на Ethereum. Однако восходящий тренд сломался в ноябре на фоне коррекции рынка.
  • Среди Non-Commercial и Nonreportable преобладали шорты и лонги соответственно.
  • Объем длинных позиций среди Commercial достиг пика в конце ноября (505 контрактов). Затем у институционалов стали преобладать короткие позиции.

Крупнейшие публичные компании, удерживающие в резервах биткоин. Данные: Bitcoin Treasuries.

  • MicroStrategy бессменно лидирует по объему биткоин-активов среди публичных компаний. 1.01.2022 на ее балансе было 124 391 BTC — почти 0,6% от общего предложения первой криптовалюты. Рост показателя с начала года составил 76,5%. Доля MicroStrategy в общем объеме биткоин-запасов публичных компаний превышает 50%.
  • Tesla в феврале инвестировала $1,5 млрд в биткоин, сместив Galaxy Digital Holdings со второй строчки рейтинга Bitcoin Treasuries. 
  • В 2021 году также активно накапливали биткоины Square, Voyager Digital, Marathon Digital Holdings, Hut 8 Mining Corp., Riot Blockchain и многие другие компании.
  • Появился новый крупный участник рынка — биткоин-фонд Сальвадора, управляющие которого регулярно покупают криптовалюту на просадках рынка. По состоянию на 6.01.2022 фонд располагает 1391 BTC.

Крупные венчурные раунды

Крупнейшие венчурные раунды 2021 года. Крупнейшие M&A-сделки 2021 года.

  • В 2021 году венчурные инвесторы вложили в блокчейн-экосистему более $32 млрд. Наибольший приток финансирования наблюдался среди торговых и брокерских компаний. На втором месте — игроки секторов Web 3.0 и NFT.
  • По сравнению с 2020 годом объем венчурного финансирования отрасли увеличился на 700%. Аналогичный рост зафиксирован и в разрезе M&A-сделок.
  • В течение года инвесторы в большинстве случаев отдавали предпочтение компаниям на ранних стадиях финансирования — зафиксировано более 960 сделок совокупной стоимостью $2,9 млрд, согласно The Block Research.
  • Крупнейший объем финансирования привлечен в рамках раундов Серии B. По итогам 78 сделок компании получили более $7,3 млрд — средний размер раунда превысил $97 млн.
  • Компании на поздних стадиях финансирования привлекли в совокупности свыше $6,3 млрд (в рамках 38 сделок). В этом сегменте средний размер раунда составил $176 млн.

Итоги года

Главные события и тренды

2021 год запомнился новыми вызовами для криптовалютной индустрии и яркими событиями. В топ ведущих проектов вошли Solana, Terra и Avalanche, Сальвадор легализовал первую криптовалюту в качестве расчетного средства, а Китай провел беспрецедентную борьбу с майнингом.

Как изменился сектор майнинга

Запрет майнинга Китаем серьезно поменял расстановку сил в индустрии — США сосредоточили рекордные мощности, а Казахстан и Россия вышли на второе и третье места соответственно по доле в хешрейте сети биткоина. Ситуация развивалась на фоне общего дефицита полупроводников для оборудования.

Мировое регулирование по странам

Год запомнился изменениями в регуляторном ландшафте. Некоторые страны также заметно активизировали разработку цифровых валют центральных банков (CBDC). Разобрали глобальные и локальные инициативы.

Регулирование на постсоветском пространстве по странам

Российские власти серьезно задумались о регулировании и налогообложении криптовалют и их добычи, президент Украины отправил на доработку закон «О виртуальных активах», а Казахстан столкнулся с дефицитом электроэнергии после наплыва майнеров из Китая.

Как изменился сектор DeFi

Мы разобрали тренды и инновации в DeFi: протоколы с фиксированной доходностью, алгоритмические стейблкоины, менеджеры концентрированной ликвидности, децентрализованные индексы и концепцию DeFi 2.0.

Как изменился сектор NFT

NFT и GameFi вошли в историю 2021 года. Пиксельные изображения и видео выпускали буквально все — от рядовых пользователей до селебрити.