Ключевое
- После коррекции ниже $30 000 биткоин вернулся к росту, достигнув к концу месяца $42 400. В июле первая криптовалюта подорожала на 18%. Ончейн-индикаторы говорят о недооцененности актива.
- Ethereum выросла почти на 11% в преддверии хардфорка London.
- Токены NFT-платформ стали рекордсменами по росту.
- На криптовалютных биржах наблюдается резкий отток биткоина. Резервы Binance уменьшились на 70 000 BTC.
- Доходы биткоин-майнеров выросли впервые за четыре месяца.
- Торговые объемы на ведущих биржах достигли значений декабря-января.
- Падение показателя TVL в DeFi-протоколах сменилось ростом — объем заблокированных средств вырос на 30%, преодолев отметку в $70 млрд.
- Эмитент стейблкоина Tether приостановил выпуск новых монет, чего не скажешь о конкурентах.
- FTX закрыла крупнейший раунд в истории индустрии и получила оценку в $18 млрд, а вот Binance столкнулась с давлением регуляторов.
Динамика ведущих активов
- В первой половине июля цена биткоина продемонстрировала негативную динамику. Начав месяц с $35 000, цена упала на 16% — до $29 300.
- Начиная с 19 июля, первая криптовалюта неуклонно росла в течение десяти дней, прибавив 45% к стоимости. Локальный ценовой максимум был зафиксирован на уровне $42 400 (31 июля).
- По итогам месяца биткоин вырос на 18,3%.
- Аналогичная динамика наблюдалась и у Ethereum — после просадки в 25% в течение первой половины июля, цена выросла к концу месяца на 47% и достигла локального пика на отметке $2555 (31 июля).
- По итогам месяца криптовалюта подорожала на 10,9%.
- Безоговорочными лидерами месяца стали токены NFT-маркетплейсов и гейминговых платформ. Особо выделились токены игровых платформ Axie Infinity (AXS), MyNeighborAlice (ALICE) и Sandbox (SAND).
- Худшую динамику продемонстрировали токены платежной платформы Flexacoin (FXC), смарт-контрактов CasperLabs (CSPR) и деривативов BarnBridge (BOND).
Акции связанных с криптовалютами компаний:
- MicroStrategy (MSTR): -3,78%.
- Coinbase (COIN): -5,78%.
- Galaxy Digital (GLXY): -12,4%.
Динамика ценных бумаг майнинговых компаний:
- Canaan (CAN): -13,68%.
- Ebang International (EBON): -28,94%.
- Riot Blockchain (RIOT): -11,5%.
- Hut8 (HUT): +10%.
- Marathon Digital (MARA): -11,92%.
Позитив на криптовалютном рынке не успели подхватить участники традиционного рынка. Часть игроков, вероятно, восприняла текущий рост как коррекцию перед дальнейшим снижением.
Макроэкономический фон
- По итогам заседания 25 июля Федеральная резервная система (ФРС) признала, что есть предпосылки для начала процесса сворачивания покупки гособлигаций США и агентских ипотечных ценных бумаг. Ситуацию повторно оценят на предстоящих заседаниях.
- По словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, рынки получат подобный сигнал заблаговременно. Он подчеркнул, что рынок труда не полностью оправился от последствий пандемии COVID-19. По его словам, инфляция останется на повышенном уровне в ближайшие месяцы, прежде чем пойти на спад.
- Подобная риторика в будущем может измениться ввиду дальнейшего роста потребительских цен — ключевой для ФРС PCE Core Deflator достиг максимума с июля 1991 года в 3,5%. Это усиливает риск закрепления инфляционных ожиданий на горизонте 5-10 лет на повышенном уровне (в настоящее время — 2,8%).
Старт возврата ФРС к нормальным денежно-кредитным условиям способен вызвать стресс на финансовых рынках. Под давлением может оказаться и криптовалютный рынок, если его поведение будет больше соответствовать динамике рисковых активов, как это наблюдалось в марте 2020 года.
Рыночные настроения и корреляции
- 21 июля индекс страха и жадности вновь упал до отметки 10, дважды достигнутой в мае и один раз — в июне. После этого показатель начал рост в зону «жадности», указывая на оптимизм участников рынка. Среднее значение индекса в июле — 26,3 (в мае показатель составлял 36,9), минимальное — 10, наиболее частое — 20.
- Усилилась корреляция биткоина с другими активами на базе Proof-of-Work, включая Ethereum и Litecoin. Статистическая взаимосвязь первой криптовалюты с золотом стала резко отрицательной (-0,62). Таким образом, в последнее время движение цен этих активов было разнонаправленным.
- Корреляция биткоина с индексом S&P 500 составила -0.15. Месяцем ранее показатель был на отметке 0,13, указывая на небольшую положительную взаимосвязь.
Ончейн-данные
- Несмотря на недавнее снижение цены биткоина, индикатор Relative Unrealized Profit/Loss так и не оказался в зоне «Надежда/Страх» (Hope/Fear), не говоря уже о «Капитуляции» (Capitulation). Последняя была актуальна на рубеже 2018-2019 годов и в марте 2020 года. Следовательно, майский «обвал» биткоина, вероятнее всего, оказался простой коррекцией. На момент написания индикатор приближается к зоне «жадности» (Greed), указывая на возобновление ралли.
- Индикатор Puell Multiple в конце июня достиг «зеленого диапазона», указывающего на недооцененность первой криптовалюты и благоприятное время для ее покупки. Значения метрики находятся над зоной перепроданности, указывая на улучшение настроений инвесторов и стабилизацию рынка.
Подробнее о недавних ончейн-сигналах читайте в материале.
- В течение месяца резервы централизованных бирж в основном уменьшались, указывая на уменьшение потенциального давления будущих продаж. Наибольший чистый отток средств зафиксирован 28 июля (-59 650 BTC).
- Биткоин-резервы биржи Binance за месяц сократились почти на 70 000 BTC на фоне растущего давления со стороны регуляторов различных стран.
Ethereum 2.0
- На депозитном контракте Ethereum 2.0 сосредоточено 6,48 млн ETH стоимостью $16,75 млрд.
- В сети нового поколения работает 201 818 валидаторов, в июле их количество выросло на 7%.
Lightning Network
- С начала года емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) выросла на 98% — с 1058 BTC до 2093 BTC. Лишь за последние 30 дней показатель вырос на 29%. За этот же период число LN-нод увеличилось на 7,9%, а количество каналов на 17%.
- Lightning Network — одно из важнейших решений для масштабирования биткоина, снижения транзакционных комиссий и повышения конфиденциальности платежей. Многие эксперты убеждены, что развитие этой технологии поспособствует массовому принятию криптовалют.
Binance Smart Chain
- Для экосистемы Binance Smart Chain (BSC) июль ознаменовался рекордным ростом ончейн-активности. Дневное число BSC-транзакций в конце июля преодолело рубеж в 13 млн, превзойдя показатели Polygon.
- Резкий рост показателя происходил на фоне относительно невысокой рыночной стоимости BNB. Это может указывать на недооцененность токена. Рост последнего может сдерживать неблагоприятный новостной фон вокруг централизованной биржи Binance.
- Всплеск ончейн-активности в сети BSC наблюдается на фоне оттока активов из Binance. Не исключено, что часть средств с биржи поступает в приложения DeFi-экосистемы.
Майнинг, хешрейт, комиссии
- Весь июль хешрейт первой криптовалюты восстанавливался после июньского обвала показателя, вызванного отключениями крупных майнинговых объектов в Китае и последующей миграцией в США, Канаду и Казахстан.
- Общая вычислительная мощность сети биткоина выросла за месяц на 23,6% (показатель, сглаженный семидневной скользящей средней). Это признак того, что некоторые китайские майнеры, которые уже вывезли часть оборудования за пределы КНР, подключили мощности в новых юрисдикциях.
- Вслед за хешрейтом впервые за два месяца немного выросла сложность добычи биткоина. Показатель увеличился на 6% по результатам последнего перерасчета, состоявшегося 31 июля.
- Впервые за четыре месяца вырос совокупный доход биткоин-майнеров. В июле он составил $972 млн, что на 16% больше значения за июнь. Повышению поступлений от добычи блоков (c $797 млн до $944,9 млн) способствовал рост биткоина к $42 000. Доля комиссий в структуре доходов майнеров снизилась до 2,94%.
- Доходы Ethereum-майнеров снизились на 2%, до $1,08 млрд. При этом доля комиссий в поступлениях выросла с 17% до 22% — cо $165,8 млн до $201,2 млн. Это частично компенсировало сокращение поступлений от добычи блоков с $939,8 млн до $879 млн.
- Общий доход Ethereum-майнеров три месяца подряд превосходит показатель биткоин-майнеров.
- Хардфорк London в сети Ethereum предполагает сжигание части комиссий в зависимости от загрузки сети. Следовательно, вскоре можно ожидать роста доли доходов от блоков в структуре поступлений майнеров.
- В июле средняя комиссия за биткоин-транзакцию достигла годового минимума на отметке $1,97. Комиссии за Ethereum-транзакции, напротив, возобновили рост. Это отразилось на структуре доходов майнеров.
- Как и в случае с биткоином, общая вычислительная мощность сети Ethereum продемонстрировала рост. На графике выше отчетливо видна корреляция хешрейта и цены второй по капитализации криптовалюты.
- Antpool вышел в лидеры по совокупной вычислительной мощности. Недавно этот пул отделился от родительской компании Bitmain.
- Вторым по мощности пулом стал ViaBTC. Его доля в совокупном хешрейте ранее не превышала 8%.
Объем торгов
- Объем торгов на ведущих криптовалютных биржах в июле снизился на 36%. Показатель достиг минимума 2021 года на отметке $786 млрд.
- Торговый оборот Binance сократился до $455 млрд, OKEx — до $97 млрд, Huobi — до $92 млрд, Coinbase — до $54 млрд.
Фьючерсы и опционы
- Как и на спотовом рынке, в июле торговый объем деривативами достиг минимального в 2021 году значения ($1,4 трлн).
- В наиболее насыщенную сессию, 26 июля, когда цена биткоина выросла за сутки более чем на 15%, совокупный объем торгов фьючерсами на первую криптовалюту достиг $125 млрд, а контрактами на базе Ethereum — $44 млрд. На рынке опционов объем торгов в этот день составил $1,2 млрд и $245 млн соответственно.
- Общий показатель открытого интереса тесно коррелирует с ценой биткоина. За июнь он вырос на 25% — с $11,5 млрд до $14,2 млрд.
DeFi
- В прошлом месяце падение DeFi-сегмента сменилось уверенным ростом. Объем заблокированных средств (TVL) в сегменте вырос на 30%, преодолев отметку в $70 млрд.
- TVL в лидирующем лендинговом протоколе Aave превысил $13 млрд. Этому могло способствовать оживление рынка и добавление поддержки сети Polygon, предполагающей быстрые и дешевые транзакции.
- Из топ-20 наиболее популярных токенов больше всего подорожали активы проектов Terra и Perpetual Protocol (>90%). Лидерство по капитализации с большим отрывом удерживает UNI от Uniswap.
- Как и прежде, в DeFi-сегменте преобладают лендинговые сервисы и децентрализованные биржи. Набирают популярность агрегаторы дохода вроде yearn.finance (категория «Управление активами»).
- На фоне восстановления цены первой криптовалюты совокупная стоимость «биткоинов на эфире» выросла на 25%, преодолев отметку в $10 млрд. Доля Wrapped Bitcoin (WBTC) в сегменте превышает 75%.
- У лендингового протокола Compound самый высокий коэффициент использования заемных средств относительно TVL. Это указывает на высокую востребованность заблокированных в протоколе средств, значительная часть которых используется в качестве обеспечения по займам. Самый низкий показатель — у Maker, что во многом объясняет снижение позиций этого протокола в рейтинге DeFi Pulse.
Подробнее об индикаторах для оценки DeFi-проектов читайте в нашем обзоре.
DEX
- В июле объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) на базе Ethereum достиг минимума с января 2021 года на отметке $59 млрд.
- Доля Uniswap в общем показателе составила 66% ($38,9 млрд). В тройку лидеров вошли SushiSwap — $5,5 млрд, а также Curve с $4,7 млрд.
Стейблкоины
- Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов в июле достигла $108,7 млрд.
- Лидер сегмента — USDT от Tether — практически полностью приостановил выпуск новых токенов. В июле таких операций было лишь несколько. Капитализация проекта стабилизировалась на уровне $62 млрд.
- USDC от Circle, наоборот, продолжает увеличивать свою рыночную долю. В июле его предложение выросло с $25 млрд до $27 млрд (+8%).
- Капитализация Binance USD (BUSD) в июле выросла на 20% — до $12 млрд. Проект вошел в первую десятку активов по рыночной капитализации.
Активность крупных игроков
В июле разблокировке подверглись около 41 700 BTC, обеспечивающие паи GBTC компании Grayscale. Несмотря на множественные опасения о возможном негативном влиянии продаж на рынок, первая криптовалюта не подверглась чрезмерному давлению продаж.
На фоне снижения открытого интереса по биткоин-фьючерсам на регулируемой бирже CME растет число длинных позиций институциональных игроков категории Commercial. Среди остальных участников торговли (Non-Commercial и Nonreportable Positions) преобладают короткие позиции.
Схожая ситуация по микрофьючерсам на биткоин, где один контракт соответствует 0,1 BTC. По этому инструменту игроки категории Commercial нарастили в конце июля длинные позиции, полностью закрыв короткие.
Крупные венчурные раунды
Объем венчурных инвестиций в криптоиндустрию в течение второго квартала 2021 года (апрель-июнь) достиг $8,8 млрд или 3% от глобального объема. Первый месяц третьего квартала запомнился несколькими крупными сделками. Среди них:
$900 млн
биржа криптодеривативов FTX. Это рекордный раунд финансирования в истории индустрии.
$310 млн
инфраструктурная платформа Fireblocks при оценке в $2 млрд.
$150 млн
разрабатывающая стейблкоин Terra компания Terraform Labs.
$100 млн
NFT-маркетплейс OpenSea при оценке в $1,5 млрд.
$60 млн
криптолендинговый сервис Eco.
$58 млн
инвестиционная платформа Titan при оценке в $450 млн.
Ключевые события в сфере регулирования
- Совет безопасности представил новую редакцию стратегии нацбезопасности — среди прочего, она предусматривает борьбу с использованием цифровых валют в незаконных целях.
- Генеральный прокурор сообщил о разработке поправок о конфискации цифровых активов, ставших источниками дохода от преступлений.
- Россия внесла в ООН проект конвенции о борьбе с киберпреступностью, в котором фигурируют криптовалюты.
- Министерство цифровой трансформации презентовало стратегию развития криптовалютного рынка до 2024 года.
- Президент страны Владимир Зеленский подписал закон, позволяющий центробанку выпустить цифровую валюту.
- В Международном финансовом центре «Астана» предложили установить лимит в $2000/месяц на покупку криптовалют розничными инвесторами.
- Глава SEC призвал расширить правила защиты инвесторов на биткоин-биржи. Он также напомнил создателям токенизированных акций о необходимости отчитываться перед SEC.
- Администрация Байдена намерена отслеживать криптотранзакции для борьбы с атаками вирусов-вымогателей — Bloomberg.
- Министр финансов США Джанет Йеллен призвала к скорейшему созданию нормативной базы в отношении стейблкоинов.
- Власти США получат дополнительно $28 млрд от налогообложения криптотранзакций.
В Иране запретят внутренние платежи в биткоине — Tasnim. Еврокомиссия планирует создать новое агентство по борьбе с отмыванием денег, которое займется раскрытием реальных владельцев криптовалют и контролем незаконных операций с цифровыми активами в Евросоюзе. Регулятор также предложил запретить анонимные транзакции. ЦБ Китая опубликовал первый white paper цифрового юаня. ЦБ Таиланда предупредил о связанных с биткоин-платежами рисках. Регулятор Франции предложил передать Европейскому управлению по надзору за рынком ценных бумаг права по регулированию криптоиндустрии в ЕС. Финрегулятор Японии создал подразделение по надзору за криптовалютами — Reuters. В Великобритании ужесточат контроль за рекламой криптовалют. В Индии предложили включить в рекламу криптовалют дисклеймер. В Турции завершили разработку законопроекта о регулировании криптовалют. В Южной Корее ужесточат правила конфискации криптовалют. Израиль обяжет резидентов сообщать о криптоактивах на сумму более $61 000.
Регуляторные трудности Binance в июле и их последствия
1 июляВласти Каймановых островов заявили, что биржа Binance и связанные с ней компании Binance Group и Binance Holdings Limited не зарегистрированы в юрисдикции.
2 июляОб отсутствии у Binance лицензии заявила Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда.
5 июляБританский Barclays запретил клиентам переводить средства на Binance с кредитных или дебетовых карт.
6 июляBinance уведомила пользователей о приостановке приема депозитов в евро через платежную систему SEPA.
7 июляCEO компании Чанпэн Чжао написал открытое письмо, рассказав об усилиях Binance по защите клиентов и обеспечению комплаенса. Управление финансового надзора Польши призвало к осторожности при использовании услуг Binance, поскольку рынок не регулируется и не подлежит надзору со стороны регулятора.
8 июляБританский филиал банка Santander уведомил клиентов, что заблокирует осуществление платежей на Binance с их счетов.
12 июляБританская платежная система Clear Junction отказалась обрабатывать платежи, связанные с Binance.
14-15 июляИталия и Мальта предупредили потребителей о нерегулируемой деятельности биржи.
16 июляКомиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга заявила об отсутствии лицензии у Binance.
22 июляFTX сообщила об обратном выкупе проданных Binance акций. Британский банк NatWest заблокировал переводы в адрес биржи, сославшись на регуляторную неопределенность.
26 июляBinance сократила размер левериджа на фьючерсной платформе до х20. СМИ узнали об отказе нескольких криптофондов от работы с биржей.
27 июляПлатформа снизила лимит вывода средств для клиентов с базовым уровнем верификации с 2 BTC до 0,06 BTC.
30 июляBinance объявила о планах свернуть торговлю криптодеривативами в Европе, начиная с Германии, Италии и Нидерландов.
31 июляКомиссия по ценным бумагам Малайзии обязала остановить деятельность Binance в регионе в течение двух недель.
Значимые события июня
Илон Маск раскрыл инвестиции SpaceX в биткоин
В рамках конференции The B Word Илон Маск сообщил об инвестициях его космической компании SpaceX в первую криптовалюту. Предприниматель также рассказал, что лично владеет Ethereum и Dogecoin.
Uniswap внедрила решение масштабирования второго уровня Optimism
Ведущая децентрализованная биржа Uniswap запустила альфа-версию платформы в основной сети Optimistic Ethereum, предполагающей быстрые и дешевые транзакции.
Акции Robinhood начали торговаться на Nasdaq. Биржевой дебют стал одним из худших в США
29 июля компания Robinhood, стоящая за популярным приложением для торговли акциями и криптовалютами, провела первичное публичное размещение акций на бирже Nasdaq. В течение первых 10 минут котировки HOOD упали ниже стартовой цены торгов в $38 — более чем на 10%, а первая сессия закрылась на отметке $34,82.
Капитализация компании упала с $32 млрд до $29 млрд. В результате биржевой дебют Robinhood оказался одним из худших в США среди 51 компании, которые привлекли как минимум сопоставимый с Robinhood капитал.
Цитаты месяца
