Ключевое
- Майнинговые предприятия массово покидают Китай. За месяц средневзвешенный хешрейт биткоина упал на 40% — до отметок чуть выше 80 EH/s.
- Биткоин застрял в диапазоне между $28 600 и $41 340 и закрыл один из худших кварталов в истории.
- Ethereum подешевел на 15%, но остался в плюсе по итогам второго квартала.
- Объем торгов на ведущих спотовых платформах упал на 52% и достиг пятимесячного минимума — $1,2 трлн.
- Объем торгов на децентрализованных биржах сократился на 50% — со $143 млрд до $68 млрд.
- Дневной объем транзакций в сети Polygon превысил в несколько раз показатели Binance Smart Chain и Ethereum.
- Доходы биткоин- и Ethereum-майнеров сократились на 43% и 53% соответственно. Средние комиссии в сетях упали до годовых минимумов.
- Долгосрочные инвесторы аккумулируют криптовалюту, ончейн-индикаторы указывают на перепроданность биткоина.
Динамика ведущих активов
- Июнь биткоин начал с $37 280 (Bitstamp) и неоднократно пытался вырваться из боковика. Локальный максимум был установлен на отметке $41 340, а минимум — на $28 600.
- В первый месяц лета биткоин подешевел на 6%.
- Второй квартал 2021 года для биткоина оказался худшим с 2012 года — котировки упали на 40%.
- В июне Ethereum подешевел на 15%.
- По отношению к пиковой отметке в $4380, достигнутой 12 мая, криптовалюта подешевела на 48%.
- По итогу второго квартала курс Ethereum вырос на 18%.
- Рыночная коррекция охватила и популярные альткоины. Совокупная капитализация криптовалют в июне снизилась на 12% или на $200 млрд.
- Индекс доминирования биткоина увеличился с 41% до 45%.
- Выросли в цене в основном мелкие, низколиквидные монеты. Исключением стали прошедшие листинг на Coinbase Pro актив платформы обеспечения AMP и токен управления NFT-маркетплейса Rarible.
Акции связанных с криптовалютами компаний ближе к концу месяца немного восстановили утраченные позиции:
- ценные бумаги Coinbase (COIN) прибавили в цене 6,8%;
- привлечение дополнительных средств от продажи облигаций и последующая покупка 13 005 BTC позитивно отразилась на акциях MicroStrategy (MSTR), которые выросли на 42%;
- ценные бумаги Galaxy Digital (GLXY) выросли на 11,5%.
Динамика акций майнинговых компаний в июне:
- Canaan (CAN): -8%;
- Ebang International (EBON): +5%;
- Riot Blockchain (RIOT): +39%;
- Hut8 (HUT): +7%;
- Marathon Digital (MARA): +27%.
Макроэкономический фон
В середине июня баланс ФРС впервые в истории преодолел отметку в $8 трлн. По итогам завершившейся 24 июня недели значение показателя составило $8,15 трлн. С начала года баланс вырос на 10,7%, в коронавирусный 2020 год — на 76,7%.
Прошедшее 16 июня заседание ФРС преподнесло сюрпризы. По сравнению с мартом прогноз по инфляции по итогам 2021 года повысили сразу на 1% — с 2,4% до 3,4%.
Траектория процентных ставок указывает на сместившийся консенсус касательно первого повышения ключевой ставки на 2023 год. Большинство членов ФРС теперь ожидают два повышения в 2023 году. 7 из 18 ожидают повышение ставки в 2022 году. Рынок фьючерсов на процентную ставку оценивает вероятность первого повышения в сентябре 2022 года в 57,2%. Месяц назад она составляла 38,8%.
Пересмотр сроков повлиял на ожидания начала сворачивания программы количественного смягчения. Согласно июньскому опросу Bank of America, почти две трети управляющих ожидают, что сигнал на этот счет будет дан в августе-сентябре.
Возврат ФРС к нормальным условиям денежно-кредитной политики способен вызвать стресс на финансовых рынках. Под давлением может оказаться и криптовалютный рынок, если его поведение будет больше соответствовать динамике рисковых активов, как это наблюдалось в марте 2020 года.
Рыночные настроения и корреляции
- В прошлом месяце на рынке преобладали медвежьи настроения, на что указывало движение цены на относительно низких отметках и негативная динамика индекса страха и жадности. Показатель последнего большую часть месяца «гулял» вокруг отметки 28. Индекс вновь опускался до 10 и не поднимался выше 38.
- Усилилась корреляция биткоина с другими популярными активами, включая Ethereum, Litecoin, Monero. Статистическая взаимосвязь с американским индексом S&P 500 существенно снизилась — с 0,25 до 0,13. Корреляция первой криптовалюты с золотом, как и месяц назад, почти отсутствует.
Ончейн-данные
- Число активных адресов в сети биткоина упало до отметок начала февраля 2019 года. За месяц показатель снизился более чем на 9,38% — с 917 350 до 831 216.
- Значительно уменьшился объем транзакций и переданной ончейн-стоимости в сетях биткоина и Ethereum. Эксперты Glassnode уверены, что подобная динамика ончейн-метрик говорит о высокой степени неопределенности дальнейшего ценового вектора.
- Несмотря на коррекцию и очевидное снижение ончейн-активности, динамика предложения монет на адресах долгосрочных инвесторов продолжает демонстрировать модель накопления. Подобная ситуация также происходила на фоне глубоких спадов в рамках прошлых рыночных циклов.
- Значения индикатора aSOPR с середины мая находятся ниже отметки 1. Это указывает на преобладание панических настроений среди инвесторов, множественные фиксации убытков и перепроданность биткоина. Подобная ситуация происходила в марте 2020 года, когда цена находилась значительно ниже отметки $10 000.
- Значения показателя MVRV Z-Score приближаются к отметке 1, при которой биткоин ни переоценен, ни недооценен рынком. Зона перекупленности была достигнута еще в конце февраля этого года. Однако до оптимальной для покупателей зоны глубокой перепроданности, как в марте 2020 года, еще далековато.
- Исходя из данных индикатора NVT Price, фундаментально обоснованная цена биткоина находится чуть выше $50 000. Следовательно, первая криптовалюта в настоящее время недооценена рынком.
Подробнее об ончейн-индикаторах читайте в обзоре Bitgazeta.
Майнинг, хешрейт, комиссии
- Общий доход майнеров биткоина в июне сократился на 43% — с $1,48 млрд до $839,1 млн. Показатель падает на протяжении последних трех месяцев. Существенно снизились как поступления от блоков, так и от комиссий. Основной причиной стало отключение крупных майнинговых объектов в Китае, которые сейчас мигрируют в другие страны.
- Основными направлениями миграции являются США, Канада и Казахстан. Последний, по некоторым данным, уже переполнен майнерами. Наиболее привлекательные тарифы на электроэнергию в США предлагают в Техасе, Небраске, Северной Каролине, Огайо и Вайоминге.
- Совокупные поступления Ethereum-майнеров в июне составили $1,1 млрд, что на 53% меньше майских значений. Доля комиссий резко упала — с 43,5% до 15%.
- Средние комиссии за биткоин- и Ethereum-транзакции упали до самых низких в 2021 году отметок — $4,36 (6 июня) и $2,33 (26 июня) соответственно.
- Сглаженный семидневной скользящей средней показатель хешрейта биткоина упал со 149,11 EH/s до отметок чуть выше 80 EH/s, в последний раз наблюдавшихся в сентябре 2019 года.
- По итогам июня сложность добычи биткоина составила 19,93 T. Снижение за месяц составило 5,29%, от майского максимума — 20%. В результате очередного перерасчета сложность майнинга в начале июля упала еще на 27,94% — до 14,36 Т. Сервис BTC.com прогнозирует дальнейшее падение показателя еще на 28%. Выравнивание сложности в соответствии с хешрейтом должно стабилизировать доходы майнеров, а также интервал между блоками.
- 27 июня средний интервал между блоками достиг 1380 секунд (23 минуты). Выше показатель был только в 2009 году.
- Из-за резкого снижения хешрейта первой криптовалюты интервал между отдельными блоками составлял почти два часа.
Хешрейт Ethereum упал на 19,5%, а снижение от майского максимума превысило 22%.
Объем торгов
- Объем торгов на ведущих спотовых платформах снизился на 52% в июне. Показатель достиг минимальной отметки за пять месяцев — $1,2 трлн.
- Торговый оборот Binance сократился с $1,5 трлн до $668 млрд, Huobi — с $270 млрд до $141 млрд, Coinbase — с $201 млрд до $77 млрд.
Фьючерсы и опционы
- В июне совокупный объем торгов деривативами оставался достаточно высоким. Объем торгов фьючерсами достиг $2,1 трлн, в то время как в прошлом месяце показатель составил рекордные $2,5 трлн.
- В наиболее насыщенные торговые сессии (8-9 июня и 21-22 июня), когда цена биткоина опускалась до $30 000 и ниже, объем торгов биткоин-фьючерсами был максимальный — в первом случае приблизился к $100 млрд, а во втором — к $125 млрд.
- Схожая динамика наблюдалась и по опционам на базе первой криптовалюты, а также деривативам на основе Ethereum.
DeFi
- Динамика общей стоимости заблокированных средств (TVL) в секторе DeFi продолжила начатый в мае нисходящий тренд. По итогам июня показатель снизился на 16,5%.
- TVL проекта Aave удерживается на первом месте, увеличивая отрыв от остальных крупных представителей сегмента. Укреплению позиций могла способствовать интеграция платформы с Polygon, для которой характерны быстрые и крайне дешевые транзакции. На второе место поднялась ориентированная на стейблкоины платформа Curve Finance. Четвертое место по TVL заняло приложение InstaDApp, упрощающее взаимодействие с другими протоколами DeFi.
- По итогам прошлого месяца упали в цене почти все высоко капитализированные DeFi-токены. Из топ-20 наиболее глубокую просадку (>40%) продемонстрировали THORChain, Synthetix и Ren. Токен AMP пошел против рынка, подорожав в июне на 51,86%.
- Капитализация токенизированных биткоинов замедлила падение. По итогам июня совокупный показатель снизился на 3% (в прошлом месяце — -27%). Общий объем заблокированных в протоколе Wrapped Bitcoin (WBTC) биткоинов достиг 187 610. Это 1% от всего рыночного предложения первой криптовалюты.
- Согласно сервису DeFi Llama, TVL экосистемы на базе Polygon составляет $8,12 млрд (по состоянию на 1.07.2021). У Binance Smart Chain соответствующий показатель на отметке $24,25 млрд, по данным Defistation.
- Новая экосистема уже значительно превосходит Binance Smart Chain (BSC) и Ethereum по ончейн-активности. По итогам месяца дневной объем транзакций в сети Polygon превысил показатель BSC в 2,38 раза, Ethereum — в 6,59 раз. Очевидно, многих пользователей привлекают сверхнизкие комиссии и высокая скорость транзакций.
Уверенно растет и число уникальных адресов Polygon, что является признаком увеличения пользовательской базы.
DEX
- В июне объем торгов на децентрализованных биржах на базе Ethereum сократился на 50% — со $143 млрд до $68 млрд.
- На лидера сегмента Uniswap пришлось $43,8 млрд — индекс доминирования в июне превысил 64%.
- Значительно вырос суточный объем торгов на Uniswap — с $1,63 млрд до $2,72 млрд (+66,8%). В топ-5 бирж по суточному обороту вошла платформа DODO.
Стейблкоины
- Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов в июне достигла $105 млрд. Лидер сегмента, USDT от Tether, приостановил выпуск новых монет. Технический директор проекта Паоло Ардоино сообщил, что ситуация вызвана снижением открытого интереса на рынке биткоин-фьючерсов.
- Однако конкурент USDT — USDC от Centre — напротив, ускорил эмиссию и анонсировал поддержку 10 блокчейнов, первым из которых стал TRON.
- Капитализация USDC в июне превысила $25 млрд. Аналитики Messari уверены, что при сохранении тенденции доля Tether в сегменте может упасть ниже 50% уже в следующем месяце (на момент написания показатель равен 60%).
Активность крупных игроков
CME
- Открытый интерес по биткоин-фьючерсам на Чикагской товарной бирже (CME) по-прежнему падает, снижается и общее число трейдеров. Этот тренд продолжается с прошлого года.
- У игроков категории Non-Commercial преобладают короткие позиции, у мелких трейдеров (Nonreportable) традиционно доминируют лонги. Также преимущественно длинные позиции удерживают немногочисленные киты категории Commercial.
Крупные венчурные раунды
- Разработчик аппаратных кошельков Ledger привлек $380 млн в рамках раунда финансирования Серии C при оценке в $1,5 млрд.
- Solana Labs привлекла $314 млн от a16z и Polychain Capital.
- Децентрализованная автономная организация BitDAO привлекла $230 млн от Питера Тиля и Алана Ховарда.
- SoftBank Latin America Fund инвестировал $200 млн в 2TM Group — материнскую компанию бразильской криптовалютной биржи Mercado Bitcoin.
- Децентрализованная биржа EmiSwap привлекла $104 млн.
- Поставщик криптофинансовых услуг Amber Group привлек $100 млн при оценке в $1 млрд.
- Chainalysis привлекла $100 млн в раунде финансирования Серии E. Аналитическую компанию оценили в $4,2 млрд.
- Управляющая цифровыми активами компания Bitwise Asset Management привлекла $70 млн.
- Morgan Stanley поддержал платформу токенизации Securitize в раунде серии B на $48 млн.
- Разработчик китайской государственной блокчейн-платформы BSN привлек $30 млн.
- Миллиардер Алан Ховард инвестировал $25 млн в кастодиана Copper.
- Аналитическая сервис Kaiko привлек $24 млн.
- NFT-маркетплейс Rarible привлек $14,2 в ходе раунда финансирования Серии А.
- Блокчейн-фирма TRM Labs привлекла $14 млн от PayPal и других инвесторов в рамках раунда финансирования Серии А.
- NFT-маркетплейс с инвестициями Марка Кьюбана привлек $13 млн в ходе раунда Серии А.
- a16z возглавила инвестраунд Серии А на $12 млн аналитической компании Nansen.
Ключевые события в сфере регулирования
- ЦБ РФ сформировал пилотную группу из 12 банков, которые первыми протестируют цифровой рубль.
- В Госдуме сообщили о возможном внесении криптовалют в Гражданский кодекс в весеннюю сессию.
- Законопроект о налогообложении криптовалют в РФ могут принять осенью.
- Финансовые регуляторы раскритиковали обновленный законопроект о виртуальных активах. Позже Комитет Верховной Рады Украины одобрил обновленный законопроект.
- 30 июня Верховная Рада приняла закон, регулирующий выпуск CBDC.
- Китай запретил банкам и платежным системам участвовать в связанных с криптовалютами транзакциях.
- Власти нескольких провинций предписали майнерам остановить деятельность. Среди них — провинции Цинхай, Синьцзян, Юньнань, Сычуань.
- Налоговая служба запросила увеличение финансирования для расширения налогового администрирования в сфере криптовалют.
- Председатель Палаты представителей США создала рабочую группу по криптовалютам.
- Власти Техаса разрешили банкам хранить криптовалюту. Губернатор штата объявил о планах создать нормативно-правовую базу для развития криптовалют и технологии блокчейн.
- Президент страны подписал закон о введении дополнительной платы за майнинг.
Другие регионы
Сальвадор принял законопроект о признании биткоина законным средством расчетов. В Парагвае анонсировали законопроект о легализации биткоина. Спустя время власти уточнили, что собираются разработать нормативную базу для регулирования цифровых активов. Власти Таиланда намерены регулировать DeFi-проекты. Местная SEC запретила торговлю «не имеющими ценность» мем-криптовалютами и NFT-токенами. Управление по финансовому надзору Великобритании продлило режим временной регистрации для криптовалютных компаний до 31 марта 2022 года. Агентство финансовых услуг Японии вынесло новое предупреждение криптовалютной бирже Binance за работу в стране без лицензии. Президент Ирана призвал к созданию нормативной базы для криптовалют. Дания внесет изменения в налоговый кодекс для корректного отражения резидентами операций с криптовалютами в декларациях. СМИ сообщили, что власти Индии пересмотрят законопроект о запрете криптовалют и могут классифицировать биткоин как класс активов. Базельский комитет предложил требования к банкам с инвестициями в биткоин. В Нидерландах призвали запретить биткоин. Министр финансов страны заявил о необходимости регулирования. Глава SEC Италии призвал к разработке регуляторной базы для криптовалют. Министр финансов Туниса призвал «декриминализировать» биткоин. ЦБ Индонезии запретил банкам использовать биткоин для платежей. ЦБ, Минфин и Национальная комиссия по банкам и ценным бумагам Мексики пригрозила санкциями банкам за использование биткоина в операциях. FATF призвала ускорить внедрение требований для криптоиндустрии.
Значимые события июня
Andreessen Horowitz запустила третий криптофонд c активами на $2,2 млрд
Венчурная компания Andreessen Horowitz (a16z) запустила третий криптовалютный фонд с активами на $2,2 млрд. Он профинансирует стартапы на различных стадиях развития — от предпосевной до поздних.
Биткоин-майнеры выполнили условия для активации обновления Taproot
Свыше 90% добытых майнерами блоков в сети биткоина сигнализировали о поддержке обновления Taproot — критерий выполнен на блоке #687 284 в ходе перерасчета сложности 12 июня. Софтфорк состоится приблизительно в середине ноября 2021 года на блоке #709 632.
Регуляторы разных стран ополчились против Binance
Регулятор Великобритании запретил подразделени. Binance Markets Limited деятельность в стране. Об отсутствии лицензии у Binance в начале июля сообщили власти Каймановых островов и Таиланда.
Разработчики Ethereum определились со сроками активации хардфорка London
24 июня обновление активировано в тестовой сети Ropsten, 30 июня — в Goerli. В тестовой сети Rinkeby хардфорк состоится 7 июля, после этого, при отсутствии сбоев, через 300-400 тысяч блоков London развернут в основной сети Ethereum.
Цитаты месяца
